下面是小编为大家整理的金融风险分析与展望,供大家参考。
政策性金融债
政策性金融债券（又称政策性银行债）是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）为筹集信贷资金，经国务院批准由中国人民银行用计划派购的方式，向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构发行的金融债券。
正如上文所述，我国目前金融债发行总量为 26.5 亿元人民币，其中仅政策 性金融债的发行量接近 18 万亿元人民币。
金融传染风险
作为政策性金融债券，其发行特征为：向邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等金融机构计划派购。
政策性银行的发行机构大多为政府、国有机构等投资性质，其经营的特点中，单纯经营盈利的投资项目有限，大多为政府启发投资行为。由于全球目前经济状况处于低迷状态，各国官方性质的还款能力有限，这就使得此类金融债券面临的违约风险程度较高。在发生债券还款出现的时候，如果再融资途径受到阻碍，例如当前金融市场低迷、经济不景气等问题出现，政策性金融债券同样面临违约的风险。由于其所派购的对象为邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合作银行）、农村信用社等抗风险能力较差的金融机构，尤其容易引发金融传染风险，即将大规模金融机构的风险传染给农商等小规模的，但是覆盖投资者面极广的金融领域，使得整个金融系统都面临的金融风险。
如果邮政储汇局、国有商业银行、区域性商业银行、城市商业银行（城市合
金融风险报告 同济大学
王倩
FRM
商业银行金融债券
如果出现大规模债务违约，随之而引发的将是整个金融系统大规模的机构倒闭潮，其产生的风险危害程度显著。
信用违约风险
其债券发行期限绝大多数为中长期 3-10 年。在这些发行机构中，其发放贷 款占经营资产的主要地位。目前中长期债券的到期时间期限还有未来 1-2 年，在 这 1-2 年中，整个经济体与金融市场恢复较佳状态的概率并不是很高，所以这些 债券的还款能力在未来 1-2 年仍旧较低，这势必会对此类债券的偿还能力产生影响。我们估算，政策性金融债在近期如果金融市场出现大波动的情况下，信用违约风险较高。
商业银行金融债券是指依法在中华人民共和国境内设立的商业银行在全国银行间债券市场发行的、按约定还本付息的有价证券。
目前我国金融市场上的商业银行金融债券发行量为 4.7 兆亿元人民币，含商 业银行次级债券。其投资期限特征为中长期，大部分此类债券的到期时间为 2021 （94 只）、2022（85 只）、2026（81 只）、2027（96 只）、2028（59 只）、 2030（44 只）。在这种特征下，如果我国金融市场的风险状况不出现质的改善，此类商业银行金融债券在这些年份中将面临严重的集中性风险，同时伴随偿付违约潮。
在这些发行的商业银行金融债券中，绝大多数的筹集资金目标为补充二级资本，由此可以窥见，我国商业银行目前面临的是经营不良，资本金不足的问题。这在部分程度上受制于金融市场现存风险、金融机构的经营结构性问题等。如果
金融风险报告 同济大学
王倩
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作银行）、农村信用社等金融机构出现金融风险，由于它们的抗风险能力较低，
商业银行次级债券
在。
次级债券，是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券，商业银行次级债券是金融债券的一种。
按照次级债券的定义，除非银行破产或清算，次级债务不能用于弥补银行日常的经营损失，即在正常的情况下，次级债务不能用于冲销银行的坏账。从而，也就无法替代核心资本的功能。
我国目前商业银行次级债券的发行量为 37 兆人民币。在当前发行的次级债券中，有下面的区别：一种是常规的商业银行次级债券；另一种是在资产证券化框架内的次级债券。第二种情况下的次级债券偿付、信用特征区别于常规的商业银行次级债券。从金融市场上对它们采用的信用评级方法到结果，都有待讨论。
目前国内在对次级债券进行信用评级的时候，基本采用的是对发行人信用进行评级的方法，而不是针对资产证券化的次级债券本身。这种方法属于原则性错误。对于资产证券化的债券，在设计的时候运用的是破产隔离的方法，解释来说即，资产证券化发行债券的信用级别同发行人毫无关系。如果采用借助发行人的信用级别来判断发行债券的信用级别，显然同资产证券化设计的原则相违背。
从设计成产品的角度诠释，设计方案中存在一些错误。在以资产证券化作为方案设计出来的次级债券，部分没有抵押物，只是单纯的将未来可能产生的收益作为还款来源。在这种情况下，又将打包的债券作分层处理，生成次级债券，来支持高信用级别的债券。在企业经营不景气的当前，此类次级债券本息收回的概率非常低，即违约风险非常高。
金融风险报告 同济大学
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没有实质上的改良方案，此问题在短时间内无法解决，金融风险问题将会持续存
思路，但是抵押资产端不符合要求。在这些错误设计中，次级金融债券是用来作为对优先级债券的支持的。如果将其理解成资产证券化，那么因为其没有抵押资产的特征，它不符合资产证券化的要求；如果将其理解成普通的次级债券，由于其对于优先级别债券的支持责任，加之没有抵押担保，风险远高于垃圾债券。按照我国关于金融债券的规定，缺乏合法性。下面是截至目前发行的此类金融次级债券的列举（由于时间短促，不排除有误列的可能性，请审慎核查。）
还有一个现存的金融债券发行的严重错误是，采用了资产证券化的分层设计 19
进出
11
18
国开
17
17
东方二级资本债 01
20
广发银行二级
01
20
广发银行二级
02
15
包商银行二级
15
寿光农商二级
15
江南农商二级
15
幸福人寿
16
重庆银行二级
16
廊坊银行二级
16
朝阳银行二级
16
莱商银行二级
16
锦州银行二级
16
佛山农商二级
16
庐江农商二级
16
贵阳农商二级
16
禹城农商二级
16
乌当农商二级
16
平安银行二级
17
日照银行二级
01
17
广州银行二级
17
青岛银行二级
01
17
通商银行二级
01
17
三峡银行二级
01
17
沂水农商二级
01
17
费县农商二级
17
南浔农商二级
17
金谷农商二级
01
17
运城农商二级
17
靖江农商二级
02
17
延边农商二级
02
17
农业银行二级
18
锦州银行二级
18
葫芦岛银行二级 01
18
葫芦岛银行二级 02
18
珠海农商二级
01
18
瓯海农商二级
01
18
荆州农商二级
01
18
幸福人寿
18
中信银行二级
01
19
乐山银行二级
01
19
齐商银行二级
01
19
秦皇岛银行二级 01
19
新昌农商二级
01
19
禾城农商二级
01
19
榆次农商二级
19
泰康养老
19
农业银行二级
03
19
中国银行二级
01
14
临商银行二级
15
承德银行二级
15
九江银行二级
15
长春发展农商二级
15
安邦人寿
15
恒丰银行二级
16
上饶银行二级
16
桂林银行二级
19
晋中银行二级
01
17
富滇银行二级
16
齐鲁银行二级
01
19
杭州银行二级
17
洛阳银行二级
16
金华银行二级
02
19
成都银行二级
17
龙湾农商二级
01
16
沿海银行二级
19
江苏银行二级
17
安丘农商二级
16
襄阳农商二级
19
龙江银行二级
02
17
靖江农商二级
01
16
九台农商二级
01
19
新郑农商二级
01
17
颍东农商二级
01
16
唐山农商二级
19
清镇农商二级
01
17
武汉农商二级
16
兴业银行二级
19
太平财险
17
中国银行二级
02
17
台州银行二级
01
19
农业银行二级
04
18
贵州银行二级
01
17
汉口银行二级
19
交通银行二级
01
18
晋中银行二级
01
17
泉州银行二级
01
19
中国银行二级
02
18
十堰农商二级
01
17
江西银行二级
02
15
吉林银行二级
18
伊川农商二级
01
17
民泰商行二级
02
15
张家口商行二级
18
国兴租赁二级
01
17
富滇银行二级
02
15
大连农商二级
18
交银租赁二级
17
宁波银行二级
15
天安人寿
18
建设银行二级
01
17
上海农商二级
01
16
台州银行二级
19
长安银行二级
02
17
紫金农商二级
01
16
鞍山银行二级
19
桂林银行二级
02
17
泰州农商二级
16
宁乡农商二级
19
深圳农商二级
01
17
上海农商二级
02
16
如皋农商二级
19
萧山农商二级
01
17
铜陵农商二级
02
16
姜堰农商二级
19
平安银行二级
17
瑞丰农商二级
03
16
张店农商二级
19
交通银行二级
02
18
荆门农商二级
16
环城农商二级
13
滨农商二级
18
莱芜农商二级
01
17
重庆银行二级
14
建行二级
01
18
中再寿险
17
华夏银行二级
01
15
泰安银行二级
18
富邦华一二级
01
17
威海商行二级
15
南海农商二级
18
浦发银行二级
02
17
泉州银行二级
02
15
平安人寿
15
星展银行二级
18
天津银行二级
16
诸城农商二级
15
建设银行二级
01
18
齐商银行二级
01
16
济南农商二级
01
16
东莞银行二级
18
辽阳银行二级
01
16
景德镇农商二级
16
嘉兴银行二级
18
宁海农商二级
01
16
淮安农商二级
16
南充银行二级
18
烟台农商二级
01
16
茅台农商二级
16
榆树农商二级
18
武汉农商二级
01
16
金谷农商二级
01
16
泰兴农商二级
18
天津农商二级
01
16
平安人寿
16
扬州农商二级
18
江南农商二级
01
17
厦门银行二级
01
16
溧水农商二级
18
长治黎都农商二级
17
华融湘江二级
16
聊城农商二级
18
农银人寿
17
湖州银行二级
02
16
博兴农商二级
18
中国银行二级
02
17
稠州商行二级
01
16
滨海农商二级
01
19
中旅银行二级
17
盛京银行二级
16
建信人寿
19
泰隆银行二级
17
蛟河农商二级
01
17
泸州商行二级
19
南京银行二级
17
扬子农商二级
17
青岛银行二级
02
19
江山农商二级
01
17
盱眙农商二级
17
大连银行二级
19
重庆农商二级
17
如东农商二级
17
宁夏银行二级
01
19
张家港农商二级
17
瑞丰农商二级
02
17
邢台农商二级
19
中国人寿
17
泰州农商二级
02
17
余杭农商二级
02
19
工商银行二级
03
17
邹平农商二级
01
17
漳州农商二级
15
甘肃银行二级
17
兴业租赁二级
17
滨海农商二级
01
15
营口银行二级
17
平安财险
17
龙湾农商二级
02
15
九台农商二级
17
工商银行二级
02
17
无锡农商二级
01
15
九江农商二级
18
九江银行二级
01
17
新昌农商二级
01
15
中荷人寿
18
稠州商行二级
01
17
人保健康
16
长沙银行二级
18
泰隆商行二级
17
工商银行二级
01
16
赣州银行二级
18
宁夏银行二级
01
18
贵州银行二级
02
16
阳光财险
19
尧都农商二级
01
18
孝感农商二级
01
17
齐鲁银行二级
19
长子农商二级
18
瓯海农商二级
02
17
厦门银行二级
02
19
孝感农商二级
18
太平洋财险
01
17
济宁银行二级
01
19
富邦华一二级
01
18
农业银行二级
01
17
通商银行二级
02
19
农业银行二级
01
18
中信银行二级
02
17
济宁银行二级
02
19
中国银行二级
03
19
龙江银行二级
01
17
赣州农商二级
01
15
贵阳银行二级
19
华兴银行二级
17
瑞丰农商二级
01
15
天安财险
19
富阳农商二级
01
17
广饶农商二级
01
16
金华银行二级
01
19
修文农商二级
01
17
黄石农商二级
16
河北银行二级
19
珠江人寿
01
17
江山农商二级
01
16
汉口银行二级
19
东亚银行二级
01
17
龙口农商二级
01
16
常熟农商二级
01
19
民生银行二级
01
17
荣成农商二级
01
16
三峡农商二级
19
工商银行二级
04
17
光大银行二级
01
16
上海农商二级
01
19
兴业银行二级
01
17
光大银行二级
02
16
莱州农商二级
14
南粤银行二级
17
民生银行二级
02
16
郓城农商二级
15
石嘴山银行二级
18
三峡银行二级
01
16
射阳农商二级
15
盛京银行二级
18
中原银行二级
16
东港农商二级
15
紫金农商二级
18
中山农商二级
16
阳光人寿
16
抚顺银行二级
18
清徐农商二级
01
16
民生银行二级
16
随州农商二级
18
盂县农商二级
01
17
郑州银行二级
16
南安农商二级
18
昌吉农商二级
17
烟台银行二级
01
16
天津农商二级
18
人民人寿
17
保定银行二级
16
四会农商二级
18
浙商银行二级
01
17
抚顺银行二级
16
重庆农商二级
18
建设银行二级
02
17
朝阳银行二级
16
辽东农商二级
19
乐山银行二级
02
17
莒县农商二级
17
利辛农商二级
16
端州农商二级
18
招商银行二级
01
17
东莞农商二级
16
威海农商二级
19
稠州银行二级
01
17
延边农商二级
01
16
合肥农商二级
19
齐鲁银行二级
17
皖东农商二级
01
16
海...