下面是小编为大家整理的策略专题：日韩疫情扩散下，那些产业存国产替代机会【精选推荐】,供大家参考。
内容目录
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..................................................................................................................... . - 2 - 图表目录.............................................................................................................. - 3 - 一、日本、韩国的“新冠疫情”或处于快速爆发阶段............................................ - 4 - 1.1 日本：2 月 10 日以来国内人传人病例快速增加......................................... - 4 - 1.2 韩国：“超级传播事件”或加速疫情扩散 ..................................................... - 5 - 1.3 日、韩的疫情扩散周期或远未结束............................................................. - 6 - 二、日韩疫情扩散下，双边贸易或受冲击........................................................... - 9 - 2.1 中日双边贸易产品集中在机电产品............................................................. - 9 - 2.2 中韩贸易也集中在机电产品、化工产品 ................................................... - 11 - 三、日韩疫情爆发带来的国产替代机会............................................................ - 14 - 风险提示：
........................................................................................................ - 17 -
图表目录 图表 1：2 月 10 以来，日本国内新增确诊病例快速上升
..................................... . - 4 - 图表 2：日本死亡/治愈病例占累计确诊的百分比 ............................................... - 5 - 图表 3：2 月 15 日以来，韩国国内新增确诊病例快速上升................................ - 6 - 图表 4：韩国死亡/治愈病例占累计确诊的百分比 ............................................... - 6 - 图表 5：2 月 17 日以来中国当日新增确诊病例数量持续减少 ............................ - 7 - 图表 6：日本新冠肺炎确诊患者的年龄分布........................................................ - 8 - 图表 7：日本确诊新冠肺炎的患者区域分布........................................................ - 8 - 图表 8：韩国确诊新冠肺炎的患者区域分布........................................................ - 8 - 图表 9：2019 年中日贸易规模及累计增速（万美元）
....................................... - 9 - 图表 10：2019 年中韩贸易规模及累计增速（万美元）
..................................... - 9 - 图表 11：2018 年日本对中国出口产品分布...................................................... - 10 - 图表 12：2019 年 1-9 月日本对中国出口产品分布........................................... - 11 - 图表 13：2018 年韩国对中国出口产品分布 ..................................................... - 12 - 图表 14：2019 年 1-6 月韩国对中国出口产品分布........................................... - 13 - 图表 15：日韩疫情对国内半导体产业链影响.................................................... - 16 -
一、日本、韩国的“新冠疫情”或处于快速爆发阶段
新冠病毒爆发前夕，国内居民出入境加大了新冠病毒的传播，病毒的扩散已经超出国界。在中国周边的东亚国家中，日本、韩国的疫情相对严重。截止到 2 月 24 日，除中国以外的亚洲地区累计确诊 1832 例，目前或处于疫情在开始扩散的阶段。23 日，韩国将新冠病毒疫情预警级别提高到了最高级；日本方面高层也指示内阁做好防疫和治疗的紧急准备。
从最近“新冠疫情”扩散情况来看，现在判断国内疫情“拐点”已经到来的判断或为时尚早。除湖北省外的新增确诊数量在持续下降，但是伴随复工大潮的持续，人传人的交叉病例有一定几率再次增加。各省份的 防控手段还在持续。结合国外的新冠病例不断爆发，我们认为，东亚国 家的产业依存度及协同性较高，结合疫情的快速扩散的防控手段或使双边贸易产生一定影响，从而给国内相关核心产业带来一定国产替代的空间。
1.1 日本：
2
月 10
日以来国内人传人病例快速增加
在 1 月新冠病毒快速扩散的背景下，日本政府在 2 月 1 日正式将新冠病毒列为“指定感染症”，即患者不分国籍、签证种类，必要时政府可以强制病患住院以稳定疫情。日本厚生劳动省也开始加大戴口罩、勤洗手等病毒防护知识的宣传。截至 2 月 23 日，日本厚生劳动省披露境内确诊 838 例，除钻石公主号及撤侨专机的病例之外， 引起日本政府高度重视 的是 2 月 10 日以来，日本国内出现人传人的病例数量增加，国内学校、 企业出现的确诊人数累计 128 例。
图表
1 ：
2 月
10 以来，日本国内新增确诊病例快速上升
900.00 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 日本全国累计确诊 日本每日新增确诊（右轴）
120
100
80
60
40
20
0
来源：Wind,
中泰证券研究所 1月20日 1月22日 1月24日 1月26日 1月28日 1月30日 2月1日 2月3日 2月5日 2月7日 2月9日 2月11日 2月13日 2月15日 2月17日 2月19日 2月21日 2月23日
图表
2 ：日本死亡 / 治愈病例占累计确诊的百分比
死亡率（ （ ）
治愈率（ （ ）
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
来源：Wind,
中泰证券研究所
日本国际邮轮运输业受损，或进一步影响相关产业的协同生产。日本邮轮业团体表示，由于新冠病毒扩大的影响，接纳国际邮轮较多的 10
个 日本港口今年停靠港口的取消次数至少达 206 次。日本排名前 10 的港口同一年前相比，取消靠港的比例已达 16%。我们认为，叠加国内疫情防控还未消除，东亚地区的运输受限，日本一些高端制造业与我国相关产业的生产或受到一定冲击。
1.2 韩国：“超级传播事件”或加速疫情扩散 韩国新冠疫情出现“超级传播事件”，疫情的控制在于取消大型聚会。截至 23 日，韩国中央防疫对策本部通报：韩国累计病例 433 例， 22 日当日再次新增病例 229 例，创疫情发生以来单日最高纪录。同时，韩 国新冠疫情出现“超级传播事件”，大邱和庆尚北道地区的确诊病例占全国总病例 8 成以上。从目前来看，韩国政府呼吁暂停集会，但未采取有效强制手段，疫情的扩散或在人群集聚中加速。
1月20日 1月22日 1月24日 1月26日 1月28日 1月30日 2月1日 2月3日 2月5日 2月7日 2月9日 2月11日 2月13日 2月15日 2月17日 2月19日 2月21日 2月23日
图表
3 ：
2 月
15 日以来，韩国国内新增确诊病例快速上升
700.00 韩国全国累计确诊 韩国每日新增确诊（右轴）
250
600.00
500.00
400.00
300.00
200.00
100.00
200
150
100
50
0.00 0
来源：Wind,
中泰证券研究所
图表
4 ：韩国死亡 / 治愈病例占累计确诊的百分比
死亡率（
) )
治愈率（
）
35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00
来源：Wind,
中泰证券研究所
1.3 日、韩的疫情扩散周期或远未结束
1 ）
从时间维度来看，新冠病毒在中国爆发时，日本、韩国在防控病毒的力度上有所滞后。新冠病毒以湖北武汉为核心爆发地，在武汉出现人 传人现象后，1 月 23 日湖北各省份随即采取了封城等措施。考虑到春运大潮的影响，随后各大主要城市也随即加强了防控病毒扩散的手段。而与此同时的周边国家在面临中国内爆发的病毒，首先采取了撤侨及航班停运等措施，但是国内并未立即采取迅速的防控手段，或许存在一定程 1月20日 1月22日 1月24日 1月26日 1月28日 1月30日 2月1日 2月3日 2月5日 2月7日 2月9日 2月11日 2月13日 2月15日 2月17日 2月19日 2月21日 2月23日 1月20日 1月22日 1月24日 1月26日 1月28日 1月30日 2月1日 2月3日 2月5日 2月7日 2月9日 2月11日 2月13日 2月15日 2月17日 2月19日 2月21日 2月23日
度上的防控“滞后”。
2 ）
从疫情扩散周期来看，日本、韩国的疫情扩散周期还远未结束。以国内疫情爆发的扩散周期来看，1
月底各地采取防控手段，新冠病毒确 诊人数从 1 月 20 日开始增加至 2 月 13 日的新增高峰，2 月 17 日以来， 新增数量开始低于 2000 人次，随后才出现新增病例数量缓慢减少的情况。我们预计，根据病毒传播特点一致的假设，日本韩国或还没到新增确诊病例的“高峰”。
图表
5 ：
2 月
17 日以来中国当日新增确诊病例数量持续减少
全国累计确诊病 例
全国累计确诊病 例 当日新增（右轴）
90000.00
80000.00
70000.00
60000.00
50000.00
40000.00
30000.00
20000.00
10000.00
0.00
来源：Wind,
中泰证券研究所 16000.00
14000.00
12000.00
10000.00
8000.00
6000.00
4000.00
2000.00
0.00
3 ）
从防控手段来看，日本目前仍未有强制性措施，大型祭奠活动及赛事聚集人群，或存病毒扩散的隐患。2
月日本国内有各类大型赛事活动在毫无防护措施的密闭空间，病毒感染的威胁极大。比如，15 日一年一 度的约一万人次的冈山祭祀活动，16 日参赛选手达 3 万余人次的第 54回东京青梅马拉松。日本都市圈较为发达，但在日本或缺乏防治大型传染病的经历，且人口老龄化严重，老年人是新冠病毒的易感人群，极易爆发大规模感染；同时，根据新冠病毒潜伏期无明显症状的特征，短期内无法对可能的接触人群进行有效的隔离。
而韩国的疫情爆发具有集聚性，我们认为，与中国湖北武汉相似，韩国疫情的爆发或处于核心区域的快速爆发期，距离疫情有效控制及新增病例数量的减少还有一定时间。
图表
6 ：日本新冠肺炎确诊患者的年龄分布
来源：日本厚生劳动省，中泰证券研究所
图表
7 ：日本确诊新冠肺炎的患者区域分布
图表
8 ：韩国确诊新冠肺炎的患者区域分布
来源：红色区域为存在确诊患者区域，Wikimedia, 中泰证券研究所 来源：红色区域为存在确诊患者区域，Wikimedia, 中泰证券研究所
二、日韩疫情扩散下，双边贸易或受冲击 中国与日本、韩国的进出口贸易联系紧密，其中，中国为日韩的主要出口大国。从出口结构看，日韩与中国的贸易产品集中分布于机电产品、 化工产品。一般包括机械设备、电气设备、交通运输工具、电子产品、电器产品、仪器仪表、金属制品等及其零部件、元器件。以此来看，如果日韩疫情的爆发再次加剧，我们需要密切关注日韩疫情对我国的进出口等的影响，建议重点关注国产替代的硬科技方面的材料、设备等领域。
图表
9 ：
2019 年中日贸易规模及累计增速（万美元
）
图表
10 ：
2019 年中韩贸易规模及累计增速（万美元）
3,500,000
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
进出口金额：当月值
进出口金额：累计同比（ ，右轴)
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
-5.00
-6.00
3,000,000
2,500,000
2,000,000
1,500,000
1,000,000
500,000
0
进出口金额：当月值
进出口金额：累计同比（
，右轴)
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
-8.00
-10.00
-12.00
来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所
2.1 中日双边贸易产品集中在机电产品
中国是日本主要出口市场，从日本对中国出口的产品情况来看，其对中国的主要出口产品是机电产品、化工产品和运输设备，2018 年出口额分别为 620.1 亿美元、165.2 亿美元和 139.2 亿美元，增长 10.3%、18.5% 和 11.7%，占日本对中国出口总额的 43.1%、11.5%和 9.7%。
2019年1月 2019年2月 2019年3月 2019年4月 2019年5月 2019年6月 2019年7月 2019年8月 2019年9月 2019年10月 2019年11月 2019年12月 2019年1月
2019年2月
2019年3月
2019年4月
2019年5月
2019年6月
2019年7月
2019年8月
2019年9月
2019年10月
2019年11月
2019年12月
）
图表
11 ：
2018 年日本对中国出口产品分布
2018 年日本对外出口产品与对中国出口产品 TOP15 对 比
海关分类
HS编码
商品类别
2018年日本对外出口
2018年日本对中国出口
类
章
金额（百万美元
）占比（
）金额（百万美元）
占比（
第16类
84- - 85
机电产品
257402
34.9
62006
43.1
第17类
86- - 89
运输设备
172679
23.4
13920
9.7
第6类
28- - 38
化工产品
61106
8.3
16520
11.5
第15类
72-83
贱金属及制品
58855
8
12335
8.6
第18类
90-92
光学、钟表、医疗设
42882
5.8
12055
8.4
第7类
39-40
塑料、橡胶
36757
5
9399
6.5
第5类
25-27
矿产品
14252
1.9
1713
1.2
第14类
71
贵金属及制品
12010
1.6
877
0.6
第20类
94-96
家具、玩具、杂项制
8207
1.1
1886
1.3
第11类
50-63
纺织品及原料
7817
1.1
2408
1.7
第13类
68-70
陶瓷；玻璃
7534
1
1789
1.2
第10类
47-49
纤维素浆；纸张
4401
0.6
1452
1
第4类
16-24
食品、饮料、烟草
4158
0.6
497
0.4
第1类
01-05
活动物；动物产品
1983
0.3
367
0.3
第2类
06-14
植物产品
915
0.1
\
\
第9类
44-46
木及制品
\
\
145
0.1
其他
47239
6.4
6623
4.6
总值
738197
100...
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