下面是小编为大家整理的化工行业：海外疫情影,响解析之一，出口形势暂严峻，化工产业影,响如何（2022年）,供大家参考。
上市公司层面，勿需过度悲观
从上市公司的角度而言，农化、维生素、医药中间体标的虽然出口占比普遍较高，但是由于更偏向刚需，海外疫情影响极为有限； 新材料而言 ：万润股份在互动平台表示，公司主要客户均无取消订单的情况；雅克科技出
口业务主要是其韩国
UP
Chemical
业务，日韩疫情相对影响较小。我们在前期深度报告：《日韩疫情愈演愈烈，我国新材料产业或再迎强力助推》中详细阐述，新材料受疫情影响相对而言有限。
以龙蟒佰利为首的钛白粉公司而言，
2020
年
3-5
月中国钛白粉进出口订单同比均会出现一定程度的下跌，我们
认为由于出口大国集中在亚洲、美洲，欧洲占比相对较小，钛白粉
Q2
季度
4-5
月份会有影响，但是影响相对有限。万华化学所在的聚氨酯行业：
万华自身出口业务占比在
30% 左右，但是纯
MDI
基本出口巴基斯坦、越南、台湾区域；聚合
MDI
出口到印度、美国、日韩区域，欧洲相对较少；海外疫情需要再关注美国的演变，龙头挂牌价继续挺假，没必要过于悲观。
以云天化为主的磷肥而言：
磷酸一铵
2019
年出口占比在
24% 左右，出口国主要是巴西、澳大利亚、东南亚等国，而且偏向于刚需，暂时影响极为有限。
风险分析：疫情相关不确定性、全球宏观经济风险、政策相关风险等。
目录 行业动态信息
.......................................................................................................................................................... 1 行业总览：出口形势严峻，汽车、纺织服装产业链首当其冲
........................................................................... 3 汽车产业链：欧美现停产潮，外需或受影响
....................................................................................................... 5 医药、农化产业链：必需行业停产较少，细分行业景气周期
........................................................................... 8 纺织服装产业链：疫情冲击下出口形势严峻
..................................................................................................... 10 上市公司总览：勿需过度悲观
............................................................................................................................. 11 风险分析
................................................................................................................................................................ 14
行业总览：出口形势严峻，汽车、纺织服装产业链首当其冲
从行业进出口情况来看，因外部环境原因，化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业出口交货值增速从
2019
年即开始大幅下滑并转负；进入
2020
年以来，前
2
个月因春节及疫情影响，出口交货值加速下滑。
图 1：化学原料及化学制品制造业出口交货值及同比 单位：亿元 图 2：化学纤维制造业出口交货值及同比 单位：亿元
资料来源：
wind 、中信建投证券研究发展部
从海关出口章节分类来看，我国石化化工行业出口金额排名前
5
的章节分别为塑料及其制品，有机化学品，矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品 ; 沥青物质 ; 矿物蜡，化学纤维长丝，橡胶及其制品。具体到细分子行业，大致可以分为塑料及其制品、原料药（包括维生素）、农药、医药及农药中间体、成品油、化纤及轮胎，从产业链上游来看，以石化终端产品（塑料及其制品、成品油、化纤）和精细化工（原料药、农药及其中间体）为主；从产业链下游来看，主要下游以汽车、医药、纺织服装、日化等消费品和农业为主。
表 1：化工品分类别出口金额统计 产品分类 2018 年出口额（亿美元）
2019 年出口额（亿美元）
39 章 塑料及其制品 796.45 841.63 29 章 有机化学品 597.75 562.25 27 章 矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品;沥青物质;矿物蜡 429.35 443.63 54 章 化学纤维长丝 204.93 221.94 40 章 橡胶及其制品 222.52 221.24 38 章 杂项化学产品 181.15 169.91 28 章 无机化学品;贵金属等的化合物 201.17 164.98 55 章 化学纤维短纤 126.87 123.82 68 章 石料、石膏、水泥、石棉、云母及类似材料的制品 11.91 114.78 32 章 鞣料;着色料;涂料;油灰;墨水等 77.70 77.20 31 章 肥料 70.21 70.39 33 章 精油及香膏;芳香料制品及化妆盥洗品 56.21 58.95 35 章 蛋白类物质;改性淀粉;胶;酶 30.56 32.28 37 章 照相及电影用品 11.30 11.05 36 章 炸药;烟火制品;火柴;引火合金;易燃材料制品 9.97 8.71 资料来源：
wind 、海关数据、中信建投证券研究发展部
表 2：出口金额前 5 章节内出口金额排名前 10 的细分品类 章节 HS 编码 分产品进出口明细 2018/亿美元 2019/亿美元
39 章塑料及其制品 39269090 未列名塑料制品 113.84 132.90 39241000 塑料制餐具及厨房用具 55.84 62.30 39181090 氯乙烯聚合物制铺地制品 45.98 48.42 39249000 塑料制其他家庭用具及卫生或盥洗用具 35.17 39.76 39264000 塑料制小雕塑品及其他装饰品 31.86 35.18 39076110 粘数≥78 毫升/克的聚对苯二甲酸乙二酯切片 32.95 29.36 39232100 供运输或包装货物用的乙烯聚合物制袋及包 29.21 26.20 39199090 未列名塑料胶粘板、片、膜、箔等 21.17 22.39 39201090 其他乙烯聚合物非泡沫塑料板、片、膜、箔等 15.07 15.96 39231000 供运输或包装货物用的塑料盒、箱及类似品 13.58 15.61
29 章有机化学品 29339900 未列名仅含有氮杂原子的杂环化合物 21.41 21.45 29333990 未列名结构上含有一个非稠合吡啶环的化合物 21.76 19.96 29349990 未列名杂环化合物 18.86 19.59 29313990 其他有机磷衍生物 19.83 17.05 29309090 未列名有机硫化合物 15.20 16.20 29322090 其他内酯 12.97 12.49 29419090 未列名抗菌素 11.38 11.71 29033990 其他无环烃的氟化、溴化或碘化衍生物 13.68 11.21 29335990 其他结构上含有一个嘧啶环或哌嗪环的化合物 10.59 11.19 29329990 其他仅含有氧杂原子的杂环化合物 10.86 9.96
27 章 矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品;沥青物质;矿物蜡 27101923 柴油,不含生物柴油 115.72 122.78 27101911 航空煤油，不含有生物柴油 101.54 112.54 27101210 车用汽油和航空汽油，不含有生物柴油 84.32 94.25 27101922 5~7 号燃料油，不含有生物柴油 52.91 47.79 27160000 电力 15.09 15.87 27112100 天然气 11.19 12.43 27122000 石蜡，按重量计含油量＜0.75％ 5.23 5.11 27131290 其他已煅烧石油焦 5.97 4.28 27111390 其他液化丁烷 4.08 4.19 27090000 石油原油及从沥青矿物提取的原油 12.70 3.62
54 章化学纤维长丝 54075200 聚酯变形长丝≥85％染色布 57.95 68.06 54075400 聚酯变形长丝≥85％印花布 20.62 23.80 54076100 含聚酯非变形长丝≥85％的机织物 22.01 22.51 54023310 聚酯弹力丝 17.57 17.74 54022000 聚酯高强力纱 9.11 7.45 54076900 其他含聚酯长丝≥85％的机织物 6.54 6.44 54024600 部分定向聚酯纱线，未加捻或捻度≤50 转/米 4.83 6.11 54075100 聚酯变形长丝≥85％未漂或漂白的布 5.91 5.85
54024700 其他聚酯纱线，捻度≤50 转/米 5.32 5.62 54074200 尼龙等聚酰胺长丝≥85％的染色布 4.77 5.45
40 章橡胶及其制品 40112000 客车或货运机动车辆用新的充气橡胶轮胎 78.08 73.50 40111000 机动小客车用新的充气橡胶轮胎 54.30 55.70 40169990 未列名硫化橡胶制品 8.19 9.11
40118092 建筑业、采矿业或工业搬运车辆及机器用其他新的充气橡胶轮胎， 辋圈尺寸＞61cm
4.76
5.05 40169310 硫化橡胶制机器及仪器垫片、垫圈等密封垫 5.31 5.03 40169390 硫化橡胶制非机器及仪器垫片、垫圈等密封垫 5.17 4.86 40101200 仅用纺织材料加强的硫化橡胶制输送带及带料 4.74 4.63 40151900 硫化橡胶制其他分指、连指及露指手套 3.83 4.16 40114000 摩托车用新的充气橡胶轮胎 3.42 3.68 40119090 未列名新的充气橡胶轮胎 3.38 3.26 资料来源：海关数据、中信建投证券研究发展部
汽车产业链：欧美现停产潮，外需或受影响
欧美疫情影响下，车企自
3
月中上旬依赖陆续出现大面积停产。据不完全统计，已经有
14
家车企叫停了
100
多家工厂，根据乘联会研究，这是
10
年来最严重的生产中断。
表 3：海外车企停产情况统计 宣布时间 车企 采取措施
3 月 11 日
菲亚特克莱斯勒 意大利 5 座工厂，塞尔维亚及波兰工厂（3 月 11 日-3 月 27 日）法拉利意大利工厂（3 月 14 日-3 月 27 日）
玛莎拉蒂意大利工厂（3 月 16 日-3 月 27 日）
复工延期至 4 月 14 日 3 月 13 日 日产 即日起关闭英国工厂，西班牙两座工厂生产 3 月 16 日 标致雪铁龙 即日起关闭其在欧洲 15 个生产制造厂至 3 月 27 日，目前未见进一步复产消息 3 月 17 日 沃尔沃 关闭在瑞典工厂的所有生产，将从下周起开始将其在瑞典的 2 万名员工进行短期临时解雇 3 月 17 日 大众 旗下各品牌在欧洲的大多数其他工厂将在本周末之前停产。预计停产时间为 2-3 周 3 月 17 日 丰田 法国整车工厂将从 18 日起停工至 31 日；葡萄牙的工厂已从 16 日起停工，计划停工 2 周 3 月 17 日 福特 即日起关闭欧洲大陆所有 4 家工厂生产 3 月 17 日 戴姆勒 暂停其在欧洲的大部分生产和部分行政部门工作，本次停产计划为期 2 周 3 月 18 日 宝马 即日起关闭宝马欧洲工厂，停工停产预计持续至 4 月 19 日 3 月 19 日 特斯拉 美国加州弗里蒙特工厂和纽约工厂从 3 月 24 日起暂停生产 3 月 20 日 捷豹路虎 即日起关闭英国工厂，计划在 4 月 20 日重启生产 3 月 23 日 现代 印度金奈的工厂将暂停生产至本月底此前，蔚山 4 工厂部分生产线于 24 日起实施停产，暂定停产两天
3 月 24 日
马自达 暂停日本两家生产工厂（3 月 28 日-4 月 30 日，暂停生产 13 天）
墨西哥装配厂，从 3 月 25 日起，关闭 10 天泰国的工厂，从 3 月 30 日起，关停大约 10 天 资料来源：车与轮、中信建投证券研究发展部
据海关数据， 2020
年
1-2
月我国新的充气橡胶轮胎出口数量同比下滑
14% ，塑料制品出口金额同比下滑
16% 。由于
1-2
月疫情主要影响我国，再叠加春节效应，该数据尚未体现外需下滑的影响。
图 3：轮胎出口及同比 单位：万条 图 4：塑料制品出口及同比 单位：万美元
资料来源：
wind 、中信建投证券研究发展部
从开工率及价差情况来看，国内轮胎开工率已经恢复至
60% 以上的相对正常区间，而价差方面受到原材料价格下跌的影响，近期价差有所扩大。
图 5：全钢胎价差 单位：元/套 图 6：半钢胎价差 单位：元/套
资料来源：卓创资讯、中信建投证券研究发展部
图 7：轮胎开工率 单位：元/套
资料来源：卓创资讯、中信建投证券研究发展部
当前国内全钢胎市场逐步恢复，终端走货好转，而半钢胎市场交投仍偏弱，车主换胎积极性不高，零售店生意表现不佳。展望后市，海外疫情已经对部分厂家的出口订单产生影响，轮胎开工继续提升受阻，卓创资讯预计今年二季度国内轮胎产量同比下滑约
12% 左右，出口量下滑约
30% 。我们认为轮胎行业
Q2
季度
4
月份出口方面或多或少会受影响，但是正如一季度虽然
1-2
月份受影响，但是
3
月份订单回暖非常明显，反而一季度仍有增长； Q2
季度海外整体影响还需要看
5-6
月份海外工厂的复产情况。
表 4：轮胎上市公司海外业务占比 公司名称 2017 2018 2019H1 2019 三角轮胎 53
53
贵州轮胎 53
35
18
玲珑轮胎 49
49
青岛双星 30
35
40
风神股份 45
40
37
通用股份 11
13
赛轮轮胎 72
73
资料来源：
wind 、中信建投证券研究发展部
医药、农化产业链：必需行业停产较少，细分行业景气周期
医药、农化在各地政府的“停产令”中基本均属于“必需”行业从而豁免停产，例如美哥伦比亚大区市长令中定义的“必需”行业，第一项即包括了医药行业，第三项即包括了农用化学品。
表 5：美哥伦比亚大区市长令定义的“必需”行业
“必需” 行业 1 Healthcare and Public Health Operations 2 Essential Infrastructure 3 Food and Household Products and Services 4 Social Services Providing the Necessities of life 5 Communications and Information Technology 6 Energy and automotive 7 Financial Services 8 Educational Institutions 9 Transportation and Logistics 10 Construction and Building trades 11 Housing and Living facilities 12 Professional Services 13 Childcare facilities 资料来源：哥伦比亚区政府、中信建投证券研究发展部
行业总量受疫情影响较小的情况下，某些细分行业还存在逆向繁荣的情况，例如维生素、蛋氨酸等饲料添加剂行业。
维生素、蛋氨酸：欧洲产能占比高，供给存不确定性 欧洲疫情持续进展，供给不确定性增强
维生素：
市场主要影响因素为欧洲疫情发展影响下，行业对供给不确定的担忧。
University
of
Minnesota
一份报
告指出，维生素各品种中， VA 、 VE ...
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