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后疫情时期轻工行业展望(完整)

时间:2022-07-18 17:30:03 来源:网友投稿

下面是小编为大家整理的后疫情时期轻工行业展望(完整),供大家参考。

后疫情时期轻工行业展望(完整)

 

 目录

  1. 一 季 度回 顾 :造 纸 、文 娱 用品 抗 跌性 强 ,估 值 处于 历 史低位

  ..................................................................................7 1.1 轻工板块小幅超越市场,造纸、文娱用品抗跌性强

 .............................................................................................7 1.2 估值低于历史均值,Q2 有望迎来修复

 ...................................................................................................................9 2. 家 具:

 受 益 地 产竣 工 改善 , 看好 线 上蓄 客 与家 装 需求 的 滞后 兑 现

  .......................................................................... 10 2.1 疫情倒逼线上营销发力,前期蓄客与订单陆续实现转化

 ................................................................................... 10 2.2 地产竣工改善支撑需求增长,消费回补推动 Q2 业绩反弹

 ................................................................................ 13 2.3 房地产企业全面复工,后续工程订单加快落地

 ................................................................................................... 16 3. 文 具:

 全 国 有 序复 学 利好 销 售反 弹 ,办 公 直销 业 务 增 量 可观

  .................................................................................. 19 3.1 全国各地陆续复学,学汛有望拉动文具销售

 ....................................................................................................... 19 3.2 办公直销 B2B 业务全面恢复,MRO 需求持续放量

 ........................................................................................... 20 3.3 疫情加速云办公云教育普及,利好付费用户转化

 ............................................................................................... 21 4. 造 纸包 装 :

 生 活用 纸 盈利 弹 性向 好 ,包 装 纸下 游 行业 需 求回暖

  .............................................................................. 23 4.1 生活用纸继续受益低浆价,盈利弹性向好

 ........................................................................................................... 23 4.2 包装纸下游行业回暖,纸价基本到达底部

 ........................................................................................................... 25 5. 投 资建议

  .................................................................................................................................................................... 28 6. 风 险提示

  .................................................................................................................................................................... 28

 图 表目 录

  图

  1

 :

 一季 度 轻工 制 造板 块 走势 弱 于大盘

  ..................................................................................................................... 7

 图

  2

 :

 申万 一 级行 业 指数 涨 跌幅 排 名

  ............................................................................................................................. 7

 图

  3

 :

 轻工 制 造行 业 各子 板 块涨 跌 幅对 比( % )

  ......................................................................................................... 8

 图

  4

 :

 轻工 制 造板 块 目前 估 值略 低 于历 史 均值

  ........................................................................................................... 10

 图

  5

 :

 轻工 制 造各 子 板块

  PE ( 历史

  TTM , 整 体 法 )

  ............................................................................................... 10

 图

  6

 :

 薇娅 直 播间

  17 分 钟 为索 菲 亚带货超

  6000 单

  ................................................................................................... 11

 图

  7

 :

 薇娅 家 装节 林 氏木 业 成交 金 额突破

  3100 万

  ..................................................................................................... 11

 图

  8

 :

 尚品 宅 配自 主 孵化

  1.2 亿粉丝 级 别的 “ 设计 师 阿 爽” ” (家 居 业的 “ 李佳 琦” ” )

  ............................................. 13

 图

  9

 :

 商品 房 住宅 销 售面 积 及同 比 增速

  ....................................................................................................................... 14

 图

  10

 :住宅 竣 工面 积 及同 比 增速

  ................................................................................................................................. 14

 图

  11

 :

 30 大 中城 市 商品 房 成交 套 数当 周 值( 套 )

  .................................................................................................... 14

 图

  12

 :

 30 大 中城 市 商品 房 成交 面 积当 周 值( 万 ㎡)

  ................................................................................................ 14

 图

  13

 :住宅 新 开工 面 积及 同 比增速

  ............................................................................................................................. 15

 图

  14

 :住宅 开 发投 资 完成 额 及同 比 增速

  ..................................................................................................................... 15

 图

  15

 :全国 建 材家 居 卖场 景 气指 数 ( BHI )及 同 比 增 减

  .......................................................................................... 15

 图

  16

 :建材 家 居卖 场 销售 额 当月 值 及同 比 增速

  ......................................................................................................... 15

 图

  17

 :全国 精 装修 商 品住 宅 开盘 规 模及 变 化

  ............................................................................................................. 17

 图

  18

 :近年 来 全国 精 装修 渗 透率 持 续提升

  ................................................................................................................. 17

 图

  19

 :齐心 商 城劳 保 安防 产 品

  ..................................................................................................................................... 21

 图

  20

 :中顺 洁 柔非 卷 纸类 产 品毛 利 率优 势 显著

  ......................................................................................................... 23

 图

  21

 :中顺洁柔

  2020Q1 毛 利率 、 净利 率 创新高

  ...................................................................................................... 23

 图

  22

 :中顺 洁 柔高 端 产品 系 列

  ..................................................................................................................................... 23

 图

  23

 :木浆 进 口平 均 单价

  ............................................................................................................................................. 24 图

  24

 :部分木浆

  CFR 现 货 价

  ...................................................................................................................................... 24 图

  25

 :全球 生 产商 木浆 / 针 叶 浆 / 阔叶 浆 库存 天 数( 天 )

  ............................................................................................ 24 图

  26

 :青岛 港 、常 熟 港纸 浆 库存 ( 吨)

  ...................................................................................................................... 24 图

  27

 :规模 以 上快 递 业务 量 及同 比 增速

  ..................................................................................................................... 25 图

  28

 :全国 实 物商 品 网上 零 售额 占 比超过

  1/5

 ........................................................................................................... 25 图

  29

 :

 2020 年

  3 月饮料 类 零售 额 同比增长

  6.3%

 ...................................................................................................... 25 图

  30

 :

 2020 年

  3 月粮油 食 品零 售 额同 比 增长

  19.2%

 ................................................................................................ 25 图

  31

 :

 2020 年

  3 月日用 品 类零 售 额同 比 增长

  0.3%

 .................................................................................................. 27 图

  32

 :

 2020 年

  3 月通讯 器 材类 零 售额 同 比 增 长

  6.5%

 .............................................................................................. 27 图

  33

 :玖龙 纸 业瓦 楞 纸出 厂 平均 价 (元 / 吨)

  ............................................................................................................ 27 图

  34

 :玖龙 纸 业箱 板 纸出 厂 平均 价 (元 / 吨)

  ............................................................................................................ 27 表

  1

 :

 年初 至 今轻 工 板块 个 股涨 幅 排名前

  20

 ................................................................................................................ 8 表

  2

 :

 轻工板块

  2019 年 业 绩快 报 营业 收 入 / 归 母净 利 润同 比 增速前

  10

 ..................................................................... 9 表

  3

 :

 家具 线 上营 销 思路 与 方法

  ................................................................................................................................... 10 表

  4

 :

 家居 行 业代 表 企业 疫 情期 间 直播 战 况

  ............................................................................................................... 11 表

  5

 :

 2016-2020 年 住宅 竣 工面 积 及同 比 增速

  ............................................................................................................. 16 表

  6

 :

 2020 年 住宅 装 修套 数 及同 比 增速 测 算

  .............................................................................................................. 16 表

  7

 :

 各省 市 房地 产 企业 复 工时 间 表不 完 全统 计 (截至

  3.26 )

  ............................................................................... 17 表

  8

 :

 已明 确 开学 时 间各 省 份各 类 学校 开 学时 间 不完 全 汇总 ( 截至

  4.28 )

  ........................................................... 19 表

  9

 :

 A 股 办 公直 销 平台 中 标客 户 情况

  ....................................................................................................................... 20 表

  10

 :新冠 肺 炎疫 情 期间 免 费开 放 的云 办 公产品

  ..................................................................................................... 21

 1. 一季度回顾:造纸、文娱用品抗跌性强,估值处于历史低位

 1.1 轻工板块小幅超越市场,造纸、文娱用品抗跌性强

 一季度轻工制造板块小幅超越市场 。

 受到新冠肺炎疫情在国内及全球扩散的影响,市场呈现出震荡下行的态势。从年初至今(3 月 30 日,下同),沪深 300 指数下跌 10.65%,SW 轻工制造指数下跌 7.94%,跑赢大盘 2.71 个百分点,在申万 28 个一级行业中排名第 17。

 图 1:一季度轻工制造板块走势弱于大盘

  资料来源:

 、wind

 图 2:申万一级行业指数涨跌幅排名

  资料来源:

 、wind

 分子行 业来 看 , 造 纸 、 ...

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